FXで注目：USDCADロングのマクロ背景とPPI・CPIのシナリオ

2025年9月10日

今回はカナダドルと米ドルの組み合わせ、USDCADについてのマクロ背景を整理しながら、ロング（米ドル買い・カナダドル売り）方向のアイデアを考えてみたいと思います。為替の動きは一時的なテクニカル要因もありますが、今回は大きな経済の文脈を重視して見ていきます。

カナダ経済の逆風

まず注目したいのはカナダの国内経済です。住宅価格は2022年をピークに下落基調に入り、失業率も5％から直近は7％を超えてきました。雇用の悪化は個人消費を冷やし、GDP成長率にも重しとなります。インフレ率はまだ高めに残っていますが、中央銀行であるカナダ銀行（BoC）は「景気が弱ければ物価は時間とともに落ち着く」と見ており、政策金利を引き下げる余地が意識されやすい状況です。

カナダドルは「資源国通貨」と呼ばれ、原油価格に影響を受けやすいと習った方も多いかもしれません。ただ、最近は住宅や雇用など内需の弱さもクローズアップされていて、必ずしも原油だけで動くわけではないんです。

米国のインフレ指標に注目

一方、米国では今週は重要なインフレ関連指標が続きます。10日夜に生産者物価指数（PPI）、11日夜に消費者物価指数（CPI）が発表されます。普段はCPIが先に出ますが、今回は順番が逆。このため「PPIがCPIの先行ヒントになるのでは」と市場は注目しています。

過去のデータでは、PPIの総合とコアが同じ方向に強弱を示した場合、その流れが翌日のCPIにも反映されやすい傾向があります。もしPPIが予想より強ければ、「CPIも強いのでは」という連想で米ドルが買われやすくなる構図です。

PPIは「企業が仕入れる価格の動き」、CPIは「消費者が払う価格の動き」と覚えると分かりやすいです。仕入れ価格が上がれば、いずれ店頭価格も上がる可能性があるので、先行指標として注目されるわけです。

マクロの役割とテクニカルの役割

ここで大事なポイントは、マクロのアイデアはあくまで「どの通貨ペアを、どちらの方向で見るべきか」を教えてくれるだけ、という点です。実際のエントリーやイグジットは、各自のテクニカル分析のルールに基づいて行う必要があります。たとえば私自身は、その時の値動きによってスマートマネーコンセプト、プライスアクション、エリオット波動分析、逆張りスキャル手法などを駆使し、マクロで決めた方向に沿ったエントリーを探します。

もちろん、もしPPIやCPIが思惑とは逆の方向に出れば、全ポジションを手仕舞って早期撤退する方針です。マクロ背景が崩れたら、テクニカルがきれいでも優位性は薄れるからです。

初心者の方は「マクロ＝買いのサイン」と思い込みやすいですが、実際には「買い方向を選んだ上で、どこで入るかはテクニカルに従う」という二段構えが必要です。マクロとテクニカルは役割分担がある、と理解しておくと混乱しません。

まとめ

カナダ経済は住宅や雇用の悪化で逆風が強まり、米国では今週のPPIとCPIがドルの方向性を決める重要イベントとなります。PPIが強ければCPIも強い可能性が高く、市場はドル買いに傾きやすい。こうした背景から、USDCADロングは短期的に注目すべきシナリオです。ただし、実際のエントリーは各自のテクニカル手法に従って行い、数字が想定外なら迷わず撤退する柔軟さを持つことが肝心です。