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僕は喜ぶより先に、消えた数字のほうが気になりました【エヌビディア（NVDA）2026年5〜7月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ エヌビディア（NVIDIA）が、1年先の売上の見通しを数字で示しました。これまでやってこなかったことです。ジェンスン・ファンCEO自身が、コールの中でこう言っています。 「我々は通期を予想したことも、ガイドしたこともあ... -
僕は、3ヶ月前の話がごっそり消えていたことに引っかかりました【クラッカー・バレル（CBRL）2026年5〜7月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ アメリカの高速道路を車で走ると、出口の看板に必ずと言っていいほど出てくるレストランがあります。 揺り椅子が並んだ木造の玄関、店の半分は土産物とお菓子とおもちゃの売り場、奥がパンケーキやカントリー風の料理を出す... -
僕がいちばん知りたかった数字だけ、最後まで答えてもらえませんでした【ラムリサーチ（LRCX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ AIへの投資の話は、たいていエヌビディアや、チップを作る工場の会社に集まります。でも、その工場の中に置く機械を売っている会社があります。工場が増えれば、まずこの会社の注文が増えます。 ラムリサーチは、その機械の... -
ほっとしたのは半分だけでした。「期待を下回った」会社が、3ヶ月で「加速」と言うまで【IBM（IBM）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 3ヶ月前、この会社の社長は決算説明会の冒頭で、自分から頭を下げていました。 「事前にお知らせしたとおり、第2四半期の業績は期待を下回りました」。 今回、同じ社長の第一声はこうでした。「第3四半期の売上の伸びは6%に... -
ザッカーバーグが胸を張った新製品より、消えた2つの文が気になりました【メタ・プラットフォームズ（META）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ フェイスブックとインスタグラム、ワッツアップの会社が、広告の外で稼ぐ道を本気で開け始めました。 メタ・プラットフォームズです。今回の決算説明会で、CEOのマーク・ザッカーバーグは自社のAIエージェント「Muse（ミュ... -
拍手しかけて、手が止まりました。過去最高の決算から消えた言葉【シンタス（CTAS）2026年6〜8月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 57年のうち55年、売上と利益の両方を伸ばしてきた会社があります。 アメリカで、会社員の制服や玄関マット、トイレの衛生用品、救急箱、消火器の点検までを、まとめて引き受けている会社です。地味です。ただ、この会社の決... -
僕がいちばん引っかかったのは、売上ではなく会員の数でした【コストコ（COST）2026年5〜8月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 売上は前年より11.2%増えました。一株利益も過去の水準を上回っています。コストコの今回の決算は、見出しだけ並べれば文句のつけようがありません。 それでも、説明会の質疑応答では、4つの証券会社が言い方を変えて同じこ... -
経営陣が「満足していない」と言った決算を、3ヶ月前と並べて読みました【ネットフリックス（NFLX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 数字だけ見れば、文句のつけにくい四半期でした。 売上は前年同期比で12%伸び、一株利益は49%増えています。それなのに、決算説明会で経営陣の口から出てきたのは「少し届いていない」「望むほど速くない」「満足していない... -
思わず二度読みました。「受注残にすら入っていない」約束が、3ヶ月で700億ドルの契約に【RTXコーポレーション（RTX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ ミサイルの話から始めます。 アメリカの国防総省が、巡航ミサイルや迎撃ミサイルを「何年分もまとめて」買う約束をしました。その相手の会社は、3ヶ月前の決算説明会で、この約束についてこう言っていました。「それはまだ... -
僕が引っかかったのは、売上2倍超の決算から消えた「日付つきの約束」でした【SEALSQ（LAES）2026年1〜6月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 量子コンピュータの話題になると、たいてい主役は「量子コンピュータを作る会社」です。 でも、量子コンピュータが本当に実用になったとき、真っ先に困るのは別の人たちです。いまの暗号で守られている、電力メーターや軍の...
