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ほっとしたのは半分だけでした。「期待を下回った」会社が、3ヶ月で「加速」と言うまで【IBM（IBM）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 3ヶ月前、この会社の社長は決算説明会の冒頭で、自分から頭を下げていました。 「事前にお知らせしたとおり、第2四半期の業績は期待を下回りました」。 今回、同じ社長の第一声はこうでした。「第3四半期の売上の伸びは6%に... -
ザッカーバーグが胸を張った新製品より、消えた2つの文が気になりました【メタ・プラットフォームズ（META）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ フェイスブックとインスタグラム、ワッツアップの会社が、広告の外で稼ぐ道を本気で開け始めました。 メタ・プラットフォームズです。今回の決算説明会で、CEOのマーク・ザッカーバーグは自社のAIエージェント「Muse（ミュ... -
拍手しかけて、手が止まりました。過去最高の決算から消えた言葉【シンタス（CTAS）2026年6〜8月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 57年のうち55年、売上と利益の両方を伸ばしてきた会社があります。 アメリカで、会社員の制服や玄関マット、トイレの衛生用品、救急箱、消火器の点検までを、まとめて引き受けている会社です。地味です。ただ、この会社の決... -
僕がいちばん引っかかったのは、売上ではなく会員の数でした【コストコ（COST）2026年5〜8月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 売上は前年より11.2%増えました。一株利益も過去の水準を上回っています。コストコの今回の決算は、見出しだけ並べれば文句のつけようがありません。 それでも、説明会の質疑応答では、4つの証券会社が言い方を変えて同じこ... -
経営陣が「満足していない」と言った決算を、3ヶ月前と並べて読みました【ネットフリックス（NFLX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 数字だけ見れば、文句のつけにくい四半期でした。 売上は前年同期比で12%伸び、一株利益は49%増えています。それなのに、決算説明会で経営陣の口から出てきたのは「少し届いていない」「望むほど速くない」「満足していない... -
思わず二度読みました。「受注残にすら入っていない」約束が、3ヶ月で700億ドルの契約に【RTXコーポレーション（RTX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ ミサイルの話から始めます。 アメリカの国防総省が、巡航ミサイルや迎撃ミサイルを「何年分もまとめて」買う約束をしました。その相手の会社は、3ヶ月前の決算説明会で、この約束についてこう言っていました。「それはまだ... -
僕が引っかかったのは、売上2倍超の決算から消えた「日付つきの約束」でした【SEALSQ（LAES）2026年1〜6月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 量子コンピュータの話題になると、たいてい主役は「量子コンピュータを作る会社」です。 でも、量子コンピュータが本当に実用になったとき、真っ先に困るのは別の人たちです。いまの暗号で守られている、電力メーターや軍の... -
僕がいちばん知りたかった数字は、3回聞かれても出ませんでした【ウラニウム・エナジー（UEC）2026年5〜7月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 3ヶ月前、この会社は「コストが上がったのは一時的です」と言いました。 今回、その約束はきちんと数字で返ってきました。生産は前の四半期の2.5倍を超え、1ポンドあたりのコストは大きく下がっています。ここまでは、気持... -
正直、少しがっかりしました。一株利益は15%増えていたのに【オートゾーン（AZO）2026年5〜8月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 3ヶ月前、この会社の経営陣は「Simply put, we're growing（要するに、私たちは伸びています）」と言っていました。 今回、その言葉は出てきませんでした。代わりに出てきたのは「国内事業は私たちの想定を下回りました」で... -
正直、少し身構えました。受注が過去最高の回に、それを四半期ごとには出さないと聞いて【フォージェント・パワー・ソリューションズ（FPS）2026年4〜6月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ AIのデータセンターは、いま半導体より先に電気で詰まっています。 その電気を、送電網から建物の中まで通す設備を作っている会社があります。この会社がたった3ヶ月で取った注文は、前の年1年分の売上より大きくなりました...
