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僕が一番引っかかったのは、受注残が売上の4年分あるのに目標を上げなかったことでした【サーブ（SAABY）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 7月の初め、スウェーデンの会社の社長がキーウにいました。ウクライナと、戦闘機の契約に署名するためです。 その会社が、サーブです。戦闘機のグリペン、空飛ぶレーダーと呼ばれる早期警戒機のグローバルアイ、潜水艦、防... -
僕が驚いたのは受注の量で、引っかかったのは利益率の一言でした【コンフォート・システムズ（FIX）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ AIの決算というと、話題はいつも半導体の会社に集まります。でも、半導体が何十万個届いても、建物の中に冷やす設備と電気の配線が無ければ、1台も動きません。その工事を請け負う会社の受注残が、この3ヶ月でまた跳ね上が... -
僕が気になったのは、売上の加速より「舞い上がらないで」の一言でした【プロクター・アンド・ギャンブル（PG）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 洗剤、紙おむつ、トイレットペーパー。景気が良くても悪くても毎週買うものを売っている会社で、売れ方がはっきり変わりました。 アリエールやパンパース、SK-IIを持つ、世界最大級の日用品メーカーです。年間の売上はおよ... -
僕が気になったのは、3回目の上方修正の陰で消えた言葉でした【ブルーム・エナジー（BE）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ AIのデータセンターは、いま電気を待っています。建物は建つ、半導体も届く。それでも電力会社の送電線がつながるまで、何年も待たされる場所があります。 その「待ち時間」を飛ばす装置を売っている会社が、四半期の売上を... -
数字は見事でした。それでも僕は、値上がりが速すぎて少し怖くなりました【ウエスタンデジタル（WDC）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ AIの話になると、名前が出るのは半導体の会社ばかりです。でも、AIが作って読み込むデータを最後に寝かせておく場所は、いまもハードディスクです。その円盤を作っている会社の決算が、この四半期、驚くほど強く出ました。 ... -
僕が一番驚いたのは、受注の額ではなく、工場の「5倍」という数字でした【タレス（THLLY）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ ヨーロッパの防衛予算が増えている、という話はもう聞き飽きたかもしれません。 ただ、予算が増えても、それを受け取って実際に物を作れる会社は限られています。注文が来ても、作れなければ売上になりません。今回読んだの... -
楽しみだと言っていた社長が、今回は「分かりません」と言いました【BEセミコンダクター（BESIY）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 3ヶ月前、この会社の社長は「第3四半期と第4四半期に、結果が見えてくるのが楽しみです」と言っていました。 AIの半導体というと、エヌビディアのような計算するチップの話になりがちです。でも、その隣に積み上げて置くメ... -
正直、受注の大きさより、見通しがほとんど動かなかったことに驚きました【ロッキード・マーチン（LMT）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 戦闘機F-35と、迎撃ミサイルのパトリオットを作っている会社が、3ヶ月で注文を620億ドル積み増しました。 それなのに、今年の売上の見通しは0.3%しか動いていません。この2つの数字の間に、今回の決算の中身が全部入ってい... -
工場の発表に期待しましたが、お金の話で引っかかりました【クアンタムスケープ（QS）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 電気自動車の電池の会社だと思われてきた会社が、AIデータセンターに電池を売ると言い始めました。 フォルクスワーゲンと組んできたことで知られる、全固体電池の会社です。今回の決算説明会で、この会社は初めて「量産ライ... -
僕が引っかかったのは、売上28%増の決算でCEOが自分から「循環の回復」と言ったことでした【テキサス・インスツルメンツ（TXN）2026年7〜9月期決算】
決算コール分析の目次 ▶ 電卓の会社、と聞いて思い浮かべる人も多いと思います。その会社の、データセンター向けの売上が1年でほぼ2倍になっていました。 ただ、今回いちばん印象に残ったのは数字ではありません。好調の真っ只中で、経営トップが自...
